Principaux enseignements
- Les données récentes sur la croissance des salaires ont toujours été rares, en particulier en Europe.
- Alors que les banques centrales surveillent l’évolution des salaires à la recherche de signes susceptibles d’avoir un impact sur les perspectives d’inflation, il est difficile de trouver des données précises sur la croissance des salaires.
- Nous avons développé le Indeed Wage Tracker – un nouvel indicateur mensuel de la croissance des salaires basé sur des données provenant de millions d’offres d’emploi en ligne sur Indeed dans six pays de la zone euro et au Royaume-Uni.
- La croissance des salaires dans les offres dans la zone euro s’est accélérée en 2022, atteignant 5,2 % en glissement annuel en octobre – plus de trois fois le taux d’avant la pandémie – tandis que la croissance au Royaume-Uni était de 6,2 % et paraît avoir atteint son point haut.
- La croissance des salaires s’est également généralisée, la plupart des catégories de métiers connaissant une croissance annuelle des salaires dans les offres supérieure à 3 %.
- Ces tendances sont conformes aux prévisions des banques centrales, qui s’attendent à ce que les salaires augmentent à un rythme très supérieur aux niveaux historiques à court terme.
Les banques centrales craignent de plus en plus que les taux d’inflation élevés actuels ne s’ancrent dans les revendications salariales des employés, entraînant une hausse des coûts et des prix à l’avenir, et rendant plus difficile le retour de l’inflation vers leur cible. Cela place l’évolution des salaires sous les feux de la rampe. Les responsables publics, qui surveillent de près les perspectives d’inflation et s’inquiètent de la spirale salaires-prix, doivent savoir à quel rythme les salaires augmentent et quelle proportion du marché du travail est concernée.
Les indicateurs récents et prospectifs de la croissance des salaires sont rares en Europe. Les statistiques officielles sur les salaires sont souvent publiées avec un long décalage. Certaines sources d’information supplémentaires, comme l’indicateur de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux de salaire négociés dans le cadre des négociations collectives, sont utiles, mais posent des problèmes de couverture et d’actualité.
En réponse à ces besoins, nous avons développé l’Indeed Wage Tracker (baromètre de l’évolution des salaires sur Indeed) – un nouvel indicateur de la croissance des salaires fondé sur les salaires et traitements publiés dans les offres d’emploi sur Indeed. Nous nous sommes concentrés sur les données du Royaume-Uni et de six pays de la zone euro – Allemagne, Espagne, France, Irlande, Italie et Pays-Bas – qui représentent ensemble plus de 80 % de l’emploi dans la zone euro. Ici, et dans le document de recherche qui l’accompagne, nous utilisons les données de 24 millions d’offres d’emploi de janvier 2018 à octobre 2022 pour mesurer la croissance des salaires dans les offres par pays et par profession. Notre méthode – librement inspirée de l’US Wage Growth Tracker de la Fed d’Atlanta – consiste à mesurer la croissance des salaires au sein d’emplois précisément définis, puis à calculer la médiane. Cela signifie que nos tendances globales en matière de croissance des salaires ne sont pas déterminées par l’augmentation de la part d’emplois spécifiques à forte ou faible rémunération sur une période donnée.
Notre tracker a été conçu pour être réactif. Disponible peu après la fin de chaque mois, il est beaucoup plus actuel que les sources existantes. Il peut contribuer à éclairer les tendances futures car il nous indique combien les employeurs s’attendent (et sont prêts) à payer pour embaucher un travailleur supplémentaire. Les salaires des nouveaux embauchés ont tendance à être plus sensibles au cycle économique que les salaires de l’ensemble des travailleurs – les suivre nous donne un aperçu à jour de l’état de tension du marché du travail, c’est-à-dire si les emplois vacants sont abondants et les travailleurs disponibles rares.
Avec des données aussi inédites, il est important de comprendre dans quelle mesure ces chiffres sont représentatifs, c’est pourquoi nous comparons nos données aux statistiques officielles sur les salaires – avec des résultats encourageants, tant en termes de tendances générales que de couverture de la population.
La croissance des salaires s’est accélérée
La croissance des salaires dans les offres s’est fortement accélérée pendant la reprise qui a suivi la pandémie. Dans la zone euro, le taux de croissance moyen pondéré par l’emploi dans nos six pays cibles a plus que doublé, passant d’environ 2 % fin 2021 à plus de 4 % à l’été 2022. En octobre, la croissance des salaires dans notre tracker était de 5,2 %, ce qui est conforme aux projections de la BCE selon lesquelles les salaires de tous les travailleurs augmenteront à des taux bien supérieurs aux niveaux historiques à court terme.
Au Royaume-Uni, la croissance s’est accélérée plus tôt et a été plus élevée, reflétant à la fois une inflation plus élevée et un marché du travail plus tendu en raison de la baisse de l’offre de main-d’œuvre. La croissance des salaires affichés dans notre indicateur a doublé, passant d’environ 3 % à la mi-2021 à 6,4 % en juin 2022, avant de retomber légèrement à 6,2 % en octobre.
Nous observons des tendances globalement similaires dans les différents pays de la zone euro. Bien que les taux de croissance des salaires diffèrent, ils ont augmenté par rapport aux taux de croissance observés avant et pendant la pandémie dans tous les pays au cours du premier semestre de 2022. En Irlande, en Italie, aux Pays-Bas, en Espagne et en France, des signes timides de stagnation ont été observés au troisième trimestre, mais les taux de croissance sont restés élevés. En Allemagne, la croissance des salaires a continué d’augmenter et montre peu de signes de ralentissement.
L’Allemagne est en tête de notre classement de la croissance des salaires affichés dans la zone euro avec un taux de croissance de 7,1% au cours des trois mois se terminant en octobre. Elle est suivie par la France (5,2%), l’Irlande (4,7%), l’Italie (4,2%), les Pays-Bas (4,0%) et l’Espagne (3,5%). Le taux de croissance élevé de l’Allemagne est soutenu par le rythme rapide des augmentations du salaire minimum et tire vers le haut la moyenne de la zone euro pondérée par l’emploi. Le taux de croissance des salaires relativement faible que nous observons en Espagne est cohérent avec les données sur les salaires négociés et pourrait s’expliquer par le faible taux d’offres d’emploi par rapport aux autres pays de la zone euro.
Ces taux de croissance sont bien supérieurs aux niveaux de 2019, mais ils sont en retard sur l’inflation globale estimée, qui variait de 7,1 % en France à 16,8 % aux Pays-Bas en octobre.
La croissance des salaires élevés est généralisée
Sur un an en octobre, six catégories de métiers sur dix dans la zone euro et plus de huit sur dix au Royaume-Uni ont connu une croissance des salaires supérieure à 3 %. Ce taux de croissance des salaires nominaux est à peu près conforme à l‘objectif d’inflation de 2 % fixé par la BCE et la Banque d’Angleterre si l’on table sur une croissance de la productivité de 1 % en plus de la hausse des prix. La part des professions connaissant une forte croissance des salaires est bien supérieure à la moyenne de 2019, qui est de trois à cinq sur dix.
Ces résultats suggèrent que la forte croissance des salaires est largement répartie sur la plupart des segments du marché du travail, plutôt que d’être portée par un petit nombre de catégories d’emplois où l’équilibre offre-demande est tendu. Un tel élargissement des pressions à la hausse sur les salaires sera une source d’inquiétude pour les banques centrales, car il pourrait être la preuve d‘effets de second tour résultant des chocs sur les prix énergétiques et alimentaires sur l’inflation.
En nous appuyant sur la granularité des données d’offres d’emploi d’Indeed, nous avons examiné les tendances générales pour voir quelles professions connaissent la plus forte croissance des salaires et les comparer avec la situation antérieure à la pandémie. Les services de proximité (8,9 %), la restauration (7,9 %) et le nettoyage et l’assainissement (7,9 %) sont en tête du classement des grandes professions de la zone euro en fonction du taux de croissance moyen des salaires en glissement annuel au cours des trois mois précédant octobre 2022. Au Royaume-Uni, la croissance la plus élevée a été enregistrée dans les soins personnels et médicaux à domicile (8,3%), le stockage et l’entreposage (7,4%) et la production et la fabrication (7,3%).
Il existe une similitude entre les listes des 10 premiers emplois de la zone euro et du Royaume-Uni. Sept catégories apparaissent dans les deux pays : nettoyage et assainissement, service clients, restauration, stockage et entreposage, soins personnels et médicaux à domicile, production et fabrication, et commerce de détail.
Les emplois qui connaissent la plus forte croissance des salaires affichés actuellement et avant la pandémie présentent certaines similitudes. Dans la zone euro et au Royaume-Uni, six catégories figurent dans les listes respectives des 10 premiers emplois en octobre 2022 et en octobre 2019, bien que la croissance des salaires dans chacune d’elles ait été nettement plus élevée en 2022.
Notre document de recherche contient des données supplémentaires sur les tendances de la croissance des salaires professionnels dans les différents pays de la zone euro. Les données sont également publiées sur Github.
Quand la croissance des salaires atteindra-t-elle son apogée ?
La croissance des salaires s’est accélérée au premier semestre 2022 pour atteindre deux à trois fois les taux de croissance d’avant la pandémie, selon les pays. Si la croissance des salaires reste élevée dans tous les pays de notre ensemble de données, elle semble plafonner à ce niveau historiquement élevé dans certains d’entre eux. Cela suggère que certains employeurs hésitent entre un marché du travail actuellement tendu et des perspectives de plus en plus incertaines et détériorées.
Nous continuerons à surveiller ces tendances pour déceler d’éventuels points d’inflexion. Nous publierons des mises à jour mensuelles et des fichiers CSV téléchargeables sur Github, en ajoutant d’autres pays au fur et à mesure que les données seront disponibles.
Méthodologie
Pour calculer le taux moyen de croissance des salaires, nous suivons une approche similaire à celle de l’Atlanta Fed US Wage Growth Tracker, mais nous suivons les emplois et non les individus. Nous commençons par calculer le salaire médian dans les offres pour chaque pays, mois, poste, région et type de salaire (horaire, mensuel ou annuel). Dans chaque pays, nous calculons ensuite la croissance des salaires d’une année sur l’autre pour chaque combinaison d’intitulé de poste, de région et de type de salaire, générant ainsi une distribution mensuelle. Notre mesure mensuelle de la croissance des salaires pour le pays est la médiane de cette distribution. Des méthodologies alternatives, telles que les approches basées sur la régression dans Marinescu & Wolthoff (2020) et Haefke et al. (2013), produisent des tendances similaires.
Plus d’informations sur les données et la méthodologie, ainsi que des résultats supplémentaires sur la croissance des salaires par pays, sont disponibles dans notre document de recherche d’accompagnement, « Wage growth in Europe : evidence from job ads« , publié dans la série “Economic Letter” de la Banque centrale d’Irlande.
